Місце купівлі-продажу. Що таке біржа і для чого вона потрібна

Біржа — це фізичний або віртуальний майданчик, що організовує торги товарами, валютою, цінними паперами, їх похідними та іншими ринковими інструментами. З розвитком цифрових технологій біржові торги все більше йдуть на електронні майданчики, але торгівля товарами, наприклад худобою або квітами, все ще проводиться наживо.

Біржа не тільки організовує торги, а також встановлює правила торгівлі, розробляє типові контракти і врегульовує суперечки між учасниками. Також біржа може надавати гарантії виконання зобов’язань учасниками торгів — вона може мати біржовий склад, і забезпечує видачу товару за ф’ючерсними контрактами.

Зазвичай біржі заробляють на комісійних, стягнутих з кожної укладеної з їх допомогою угоди, але іншими джерелами доходу можуть бути членські внески, плата за доступ до торгів, а також продаж біржової інформації — наприклад, даних про динаміку цін на акції або цінні папери.

Види бірж

Залежно від активів, якими торгують біржі, вони поділяються на:

• товарні (наприклад, Лондонська біржа металів, LME),
• фондові (Нью-Йоркська фондова біржа, NYSE),
• валютні,
• ф’ючерсні,
• універсальні (де продається кілька видів активів),
• криптовалютні (наприклад, Mt.Gox).

Історія виникнення біржі

Біржі беруть початок своєї історії з купецьких зборів в італійських містах в XIII–XIV ст. Значну роль в їх розвитку зіграла робота в XVII ст. Амстердамської біржі, на якій сформувалися основні типи біржових операцій.

Перша біржа на території сучасної України була створена в 1796 р. в Одесі, вона обслуговувала переважно іноземних торгівців. У Києві біржа була відкрита в 1869 р. До 1914 р. в Російській імперії функціонувало 82 біржі, при цьому серед найбільших були такі установи в Одесі, Кременчуці, Києві та Харкові. На біржі в Києві найбільше операцій займали торги цукром і акціями цукрових заводів, а в Одесі — хлібом і іноземною валютою.

Фондова біржа

Фондова біржа — це постійно діючий майданчик, на якомц здійснює торгівля цінними паперами: акціями компаній, облігаціями, державними борговими зобов’язаннями і похідними від них фінансовими інструментами. На біржі здійснюється котирування цінних паперів — визначення їх вартості в результаті торгів, а процедура допуску цінних паперів до котирування — лістингом.

Найбільші фондові біржі — Нью-Йоркська, Лондонська та Токійська, на них торгуються акції кількох тисяч великих корпорацій, що становлять три чверті світового фінансового капіталу. Наприклад, середній щоденний обсяг торгів на Нью-Йоркській біржі становить понад $120 млрд, а загальна капіталізація (вартість цінних паперів, що торгуються на біржі) досягає майже $30 трлн.

Як працює фондова біржа

Людині або компанії, яка хоче купити акції на біржі, не можна зробити це безпосередньо — прийти на біржу і укласти угоду. Для цього потрібно звертатися до професійних посередників — брокерів або банків. Необхідно також відкрити на біржі спеціальний брокерський рахунок, з яким буде працювати посередник, укладаючи угоди від імені інвестора. З брокерського рахунку будуть списуватися гроші за придбання акцій і комісія самого брокера.

Брокер — це торговець, який виконує операції на біржі, але рішення про те, які саме акції купувати або продавати, приймає сам інвестор.

Якщо досвіду в купівлі-продажу акцій мало або немає часу постійно моніторити ситуацію на ринку, інвестор може знайти професійного посередника, який буде допомагати визначатися, які папери і коли продавати або купувати. Це буде довірчий керуючий — компанія, якій можна довірити управління пакетом цінних паперів, обумовивши заздалегідь стратегію.

Світові фондові індекси

Фондовий індекс — це показник вартості певної групи цінних паперів (індексний кошик), торгованих на біржі. Цей інструмент використовується інвесторами для визначення стану ринку і його зміни в динаміці. Найчастіше в індексний кошик включають цінні папери найдорожчих компаній або акції з найбільшим обсягом торгів. А якщо в такий кошик включені акції галузевих компаній, то індекс дозволяє побачити, як змінюється вартість фірм цілої галузі, наприклад телекомунікаційної.

Так, в промисловий індекс Доу Джонса (Dow Jones Industrial Average) включені цінні папери 30 найбільших американських компаній, список яких може час від часу змінюватися.

У кошику індексу S&P 500, що накопичується компанією Standard&Poor’s, цілих 500 акціонерних компаній США, що мають найбільшу капіталізацію.

Є також індекси NASDAQ-100, FTSE 100 (британський фондовий індекс, в основі якого лежать котирування акцій 100 найбільших за ринковою капіталізацією компаній на Лондонській біржі), DAX (фондовий індекс Німеччини), CAC 40 (головний фондовий індекс Франції) і Nikkei 225 (фондовий індекс Японії).

Біржі в Україні

Згідно з даними Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку, сьогодні в Україні діють чотири фондові біржі: ПФТС, “Перспектива”, Українська міжбанківська валютна біржа і Українська біржа.

Однак сам фондовий ринок в Україні розвинений слабо: за підсумками 2019 р. капіталізація емітентів на українських біржах була на рекордно низькому рівні — 1,61 млрд грн (близько $59 млн), тоді як, наприклад, в сусідній Польщі — $151,62 млрд.

В Україні також працюють і товарні біржі: “Іннекс”, Аграрна біржа, “Подільська” та ін.

Все найважливіше за сьогодні читайте на наших сторінках в Facebook і Telegram

Місце купівлі-продажу. Що таке біржа і для чого вона потрібна

Біржа — це фізичний або віртуальний майданчик, що організовує торги товарами, валютою, цінними паперами, їх похідними та іншими ринковими інструментами. З розвитком цифрових технологій біржові торги все більше йдуть на електронні майданчики, але торгівля товарами, наприклад худобою або квітами, все ще проводиться наживо.

Біржа не тільки організовує торги, а також встановлює правила торгівлі, розробляє типові контракти і врегульовує суперечки між учасниками. Також біржа може надавати гарантії виконання зобов’язань учасниками торгів — вона може мати біржовий склад, і забезпечує видачу товару за ф’ючерсними контрактами.

Зазвичай біржі заробляють на комісійних, стягнутих з кожної укладеної з їх допомогою угоди, але іншими джерелами доходу можуть бути членські внески, плата за доступ до торгів, а також продаж біржової інформації — наприклад, даних про динаміку цін на акції або цінні папери.

Види бірж

Залежно від активів, якими торгують біржі, вони поділяються на:

• товарні (наприклад, Лондонська біржа металів, LME),
• фондові (Нью-Йоркська фондова біржа, NYSE),
• валютні,
• ф’ючерсні,
• універсальні (де продається кілька видів активів),
• криптовалютні (наприклад, Mt.Gox).

Історія виникнення біржі

Біржі беруть початок своєї історії з купецьких зборів в італійських містах в XIII–XIV ст. Значну роль в їх розвитку зіграла робота в XVII ст. Амстердамської біржі, на якій сформувалися основні типи біржових операцій.

Перша біржа на території сучасної України була створена в 1796 р. в Одесі, вона обслуговувала переважно іноземних торгівців. У Києві біржа була відкрита в 1869 р. До 1914 р. в Російській імперії функціонувало 82 біржі, при цьому серед найбільших були такі установи в Одесі, Кременчуці, Києві та Харкові. На біржі в Києві найбільше операцій займали торги цукром і акціями цукрових заводів, а в Одесі — хлібом і іноземною валютою.

Фондова біржа

Фондова біржа — це постійно діючий майданчик, на якомц здійснює торгівля цінними паперами: акціями компаній, облігаціями, державними борговими зобов’язаннями і похідними від них фінансовими інструментами. На біржі здійснюється котирування цінних паперів — визначення їх вартості в результаті торгів, а процедура допуску цінних паперів до котирування — лістингом.

Найбільші фондові біржі — Нью-Йоркська, Лондонська та Токійська, на них торгуються акції кількох тисяч великих корпорацій, що становлять три чверті світового фінансового капіталу. Наприклад, середній щоденний обсяг торгів на Нью-Йоркській біржі становить понад $120 млрд, а загальна капіталізація (вартість цінних паперів, що торгуються на біржі) досягає майже $30 трлн.

Як працює фондова біржа

Людині або компанії, яка хоче купити акції на біржі, не можна зробити це безпосередньо — прийти на біржу і укласти угоду. Для цього потрібно звертатися до професійних посередників — брокерів або банків. Необхідно також відкрити на біржі спеціальний брокерський рахунок, з яким буде працювати посередник, укладаючи угоди від імені інвестора. З брокерського рахунку будуть списуватися гроші за придбання акцій і комісія самого брокера.

Брокер — це торговець, який виконує операції на біржі, але рішення про те, які саме акції купувати або продавати, приймає сам інвестор.

Якщо досвіду в купівлі-продажу акцій мало або немає часу постійно моніторити ситуацію на ринку, інвестор може знайти професійного посередника, який буде допомагати визначатися, які папери і коли продавати або купувати. Це буде довірчий керуючий — компанія, якій можна довірити управління пакетом цінних паперів, обумовивши заздалегідь стратегію.

Світові фондові індекси

Фондовий індекс — це показник вартості певної групи цінних паперів (індексний кошик), торгованих на біржі. Цей інструмент використовується інвесторами для визначення стану ринку і його зміни в динаміці. Найчастіше в індексний кошик включають цінні папери найдорожчих компаній або акції з найбільшим обсягом торгів. А якщо в такий кошик включені акції галузевих компаній, то індекс дозволяє побачити, як змінюється вартість фірм цілої галузі, наприклад телекомунікаційної.

Так, в промисловий індекс Доу Джонса (Dow Jones Industrial Average) включені цінні папери 30 найбільших американських компаній, список яких може час від часу змінюватися.

У кошику індексу S&P 500, що накопичується компанією Standard&Poor’s, цілих 500 акціонерних компаній США, що мають найбільшу капіталізацію.

Є також індекси NASDAQ-100, FTSE 100 (британський фондовий індекс, в основі якого лежать котирування акцій 100 найбільших за ринковою капіталізацією компаній на Лондонській біржі), DAX (фондовий індекс Німеччини), CAC 40 (головний фондовий індекс Франції) і Nikkei 225 (фондовий індекс Японії).

Біржі в Україні

Згідно з даними Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку, сьогодні в Україні діють чотири фондові біржі: ПФТС, “Перспектива”, Українська міжбанківська валютна біржа і Українська біржа.

Однак сам фондовий ринок в Україні розвинений слабо: за підсумками 2019 р. капіталізація емітентів на українських біржах була на рекордно низькому рівні — 1,61 млрд грн (близько $59 млн), тоді як, наприклад, в сусідній Польщі — $151,62 млрд.

В Україні також працюють і товарні біржі: “Іннекс”, Аграрна біржа, “Подільська” та ін.

Все найважливіше за сьогодні читайте на наших сторінках в Facebook і Telegram

Що таке товарні біржі і як вони працюватимуть в Україні

Як змінюється регулювання та яку користь від цих бірж отримає ринок та держава, розповів член Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку Арсен Ільін.

Товарний ринок отримав нові правила та нові стандарти діяльності.

Що чекає на товарні біржі

Ринок товарів в Україні має свою історію, своїх героїв та свої невдачі. Торгівельна товарна структура ще нещодавно нараховувала більше 400 майданчиків, де проводились торги товарами у різних об’ємах. Говорити про якість, справедливе ціноутворення та гарантії розрахунків на таких майданчиках недоречно, оскільки це була не здорова конкуренція між біржами, яка не показала гарних результатів для фінансової системи України.

Паралельно з феноменом товарної біржі існували і фондові біржі на ринках капіталу, які теж потребували модернізації їх діяльності та високих стандартів, і для яких теж змінились умови існування.

З усіма нами трапився Закон України “Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо спрощення залучення інвестицій та запровадження нових фінансових інструментів”, в результаті чого ми отримали новий Закон України “Про товарні біржі”, який почав працювати з 1 липня цього року.

Що нового

Закон говорить, що всі стандартизовані товари повинні торгуватися на біржах, які пройшли процедуру ліцензування в Нацкомісії з цінних паперів, у разі їх бажання надалі здійснювати діяльність товарної біржі.

Отримати ліцензію товарної біржі та зайти на ринок торгівлі може будь-хто. Для цього потрібно відповідати вимогам закону та прописаним Комісією нормам щодо здійснення такої діяльності. Не існує якихось потаємних моментів при отриманні ліцензії, все досить прозоро та зрозуміло.

Називати себе товарною біржею, оператором організованого ринку тощо, можуть тільки ті, хто отримали відповідну ліцензію з організації торгівлі продукцією на товарних біржах у регулятора. Знову ж таки, тут теж все досить просто — хочеш називати себе біржою, отримай на це ліцензію і працюй.

Питання кількості таких торгових майданчиків не є важливим, головне — це якість всього того, що буде відбуватись всередині цієї структури. Ліцензована товарна біржа повинна здійснювати моніторинг біржових торгів та контроль за дотриманням учасниками правил біржі, у тому числі з метою запобігання маніпулюванню на товарній біржі та інсайдерській торгівлі.

Комісія, в свою чергу, буде здійснювати контроль за рівноправ’ям і умовами роботи наявних ліцензованих бірж у фінансовій системі країни.

Що дає біржа

Біржа може бути ефективним інструментом для прозорого ціноутворення та гарантованого виконання угод, незалежно від постачальника біржового товару на її майданчик.

Саме при монополії, коли біржовий товар знаходиться в одних руках та впливає на ринкове ціноутворення, такий симбіоз доречний. Роль біржі полягає в тому, що вона може розмежувати дії такої монополії і самі торги, адже виступає гарантом виконання угод і розрахунків. На цей майданчик можна прийти за справедливою, конкурентною ціною для свого товару, що є ключовим у ринкових відносинах усіх учасників.

За рахунок високих стандартів діяльності біржі та конструкції внутрішніх торгівельних процесів, вплив монополії нівелюється.

Хто вже ліцензований

Нещодавно Комісія видала дві ліцензії Українській енергетичній біржі — діяльність з організації торгівлі продукцією на товарних біржах та клірингова діяльність з визначення зобов’язань.

Ця біржа стала першою товарною біржою, яка отримала ліцензії відповідно до нового чинного законодавства. Вона пройшла процес реорганізації своєї структури та готувалась до цієї події близько півроку.

Важливо, що закон № 738 був прийнятий ще два роки тому, але не всі його норми почали працювати одразу. Тому лише в липні цього року запрацювало нове законодавство про товарні біржі. Тобто учасники ринку мали близько двох років, щоб підготуватись до очікуваних змін та прийняти для себе рішення — чи потрібно їм залишатись на ринку.

Ринковій спільноті був наданий часовий законодавчий люфт для вирішення питань щодо їх ліцензування. Але, на жаль, тільки зараз всі почали звертати на це увагу. Це не досить хороший “тренд”, але його наслідували більшість представників ринку. Тому зараз маємо лише одну ліцензовану товарну біржу, яка готувалась до цього процесу завчасно.

Ми чекаємо ініціатив від бірж, які прагнуть вести чесний бізнес, готові відповідати високим стандартам та організовувати справедливе ціноутворення на українські товари в нашій країні.

До Комісії подані на погодження пакети документів інших бірж, які виявили бажання залишитись на ринку та пройти процедуру ліцензування за новими правилами. Над цими документами ми працюємо.